Category: энергетика

Category was added automatically. Read all entries about "энергетика".

  • v_milov

$70 млрд - общий долг наших нефтегазовых компаний перед китайцами

Я смотрю, тема долгов наших нефтегазовых компаний перед китайцами вызывает живейший интерес:



Но $45 млрд - это только Роснефть, однако она не единственная должна китайцам. В совокупности 4 наши крупнейшие нефтегазовые компании - Роснефть, Газпром, Транснефть и Новатэк - уже должны китайцам 4,4 триллиона рублей, или более $70 млрд по текущему курсу.

Для сравнения - у МВФ в 1990-е Россия занимала менее $25 млрд, из-за чего пропагандисты навесили на тот период жизни нашей страны ярлык "стояния на коленях". Только лишь долг четырех крупнейших нефтегазовых компаний России перед китайцами сегодня - почти втрое выше, чем займы 90-х у МВФ.

Расшифруем эти долги.

Роснефть

Роснефть должна $15 млрд China Development Bank (данные отсюда, стр.11), еще $30 млрд (1,9 трлн по последней отчетности по МСФО) - обязательства по неоплачиваемым поставкам нефти и нефтепродуктов в зачет уже полученной (и в основном проеденной на отдачу прежних долгов) предоплаты.

Новатэк

Новатэк, по данным последней отчетности по МСФО, должен 42 млрд рублей китайскому Silk Road Fund, а его дочернее предприятие "Ямал СПГ" недавно взяло взаймы у China Development Bank и China Exim Bank займы на 9,3 млрд евро и 9,8 млрд юаней. Итог - общий долг перед китайцами 756 млрд рублей по текущему курсу.

Транснефть

По данным последней отчетности мо МСФО, обязательства Транснефти по кредиту перед China Development Bank составляют 557 млрд рублей по текущему курсу.

Газпром

Газпром занимал у китайцев менее остальных перечисленных компаний, однако его займы у структур Китая также нельзя признать маленькими - согласно отчетности по МСФО, совокупные займы у Bank of China Ltd London Branch и China Construction Bank составляют 242 млрд рублей.

70 млрд долларов займов у китайцев - это много или мало?

Хотя в принципе катастрофического в таком объеме займов ничего нет и мы их отдадим, тем не менее, вызывает огромное удивление, как так получилось - в последние 10-15 лет на Россию свалились триллионы долларов доходов от сверхвысоких цен на нефть и газ, однако в итоге наши нефтегазовые компании оказались должны Китаю, который вообще-то является крупнейшим импортером нефти и газа.

Шокирующая ситуация сама по себе.

В общем и целом, получилось так потому, что наши компании потратили слишком много средств на поглощения чужих активов и накопили долги, за которые пришлось расплачиваться займами у китайцев, а также потому, что наши власти начали войну против Украины, за что против России ввели финансовые санкции, и кроме как у китайцев, занимать в долг на новые проекты теперь больше не у кого.

Для понимания масштаба:

  • $70 млрд долга нефтегазовых компаний перед китайцами - это более трех годовых чистых прибылей этих четырех компаний (на четверых они получили в совокупности 1,4 трлн рублей чистой прибыли в 2015 году, тогда как должны китайцам 4,4 трлн). То есть четырем нашим крупнейшим нефтегазовым компаниям нужно больше трех лет работать без прибыли, не инвестировать, не платить дивидендов и т.п., чтобы эти средства отдать.

  • $70 млрд долга нефтегазовых компаний перед китайцами - это пятая часть (20%) от всех внешних займов российских корпораций ($350 млрд по данным ЦБ).

  • $70 млрд - это немногим меньше внешнего долга СССР на момент его распада (конец 1991 г. - тогда было $97 млрд).

  • Всего в 1990-е у МВФ и Всемирного банка Россия занимала в сумме порядка $40 млрд - как видите, существенно меньше, чем сейчас наши нефтегазовые компании у китайцев. Тогда, однако, говорили, что "мы стоим перед МВФ на коленях".

Нехило так подсели на китайскую иглу. И это еще не конец истории, так как эти компании ведут переговоры с китайскими банками о все новых займах.

Хочу заметить, что если мировые цены на нефть долго не вернутся к высоким значениям (а судя по всему, не вернутся), то в какой-то момент проблема отдачи этих нефтегазовых долгов Китаю станет весьма острой.
  • v_milov

Свежая отчетность Роснефти и Газпрома: что нового

Роснефть и Газпром тут опубликовали свежую отчетность по МСФО - Роснефть за 2 квартал этого года, Газпром пока только за 1 квартал (такие вот мы "быстрые"). Отмечу, на мой взгляд, самые любопытные моменты.

Роснефть

У компании две основные плохие тенденции - падение добычи на крупнейших добывающих предприятиях и резкий рост объема бесплатных поставок нефти в Китай в счет ранее полученной (и проеденной) предоплаты (см подробнее об этих тенденциях в предыдущем квартале).

С ростом бесплатных поставок в Китай в зачет ранее полученной предоплаты все совсем плохо. Если в 1 квартале этого года они были произведены на сумму 25 млрд рублей, то во втором - уже 37 млрд (!). Всего 62 млрд рублей за полгода. Как я и предполагал, со временем объем бесплатных поставок нефти в Китай только растет. В долларах это еще больше: $1,8 млрд (пересчет производится по официальному курсу ЦБ РФ на даты предоплат и не подлежит переоценке по текущему курсу).

То есть мы теперь долгие годы будем поставлять китайцам нефть бесплатно на сумму 4-5 млрд долларов в год.

А деньги уже проедены Сечиным и отданы кредиторам в счет его щедрых покупок предыдущих лет - приообретение ТНК-ВР с огромной переплатой, покупка активов ЮКОСа и др.

Про падение добычи - тоже без хороших новостей. 2 квартал 2016 ко 2-му кварталу 2015 - падение добычи 0,4%. Все крупнейшие добывающие предприятия, за исключением Юганскнефтегаза, показывают спад добычи (у Юганска по второму кварталу всего плюс 1,2%, что не позволяет показать общий рост добычи). Самотлорнефтегаз минус 3,6%, Оренбургнефть минус 9,8%. Даже восточносибирские предприятия впервые вышли в минус: Ванкорнефть - минус 2,7%, Верхнечонскнефтегаз - всего плюс 0,6% против 8% роста год назад.

Так что все негативные тренды, которые отмечались по Роснефти ранее, только развиваются - добыча будет падать, бремя китайского долга (необходимость возвращать бесплатную нефть в зачет ранее проеденных предоплат) только нарастает. Замечу, что китайский долг является следствием бездумной политики Сечина по скупке активов, ранее загнавшей Роснефть в долговую яму, из которой стали выбираться при помощи набранных у Китая $35 млрд предоплаты, но бесплатный сыр бывает только в мышеловке - за предоплату приходится расплачиваться все более масштабными бесплатными поставками нефти.

Газпром

У Газпрома в первом квартале более чем в полтора раза упала операционная прибыль по МСФО - с 459 до 302 млрд рублей. Хотя выручка даже немного выросла. Причина - сообразный рост операционных расходов. Если посмотреть на внутренности динамики операционных расходов, то две самые выдающиеся статьи - это:

  • Рост расходов на оплату труда более чем на 17%, со 145 до 170 млрд рублей. Замечу, номинальные начисленные зарплаты в экономике в целом в 1 квартале выросли на 7,8%. Но газовикам на себя любимых ничего не жалко - несмотря на падение добычи Газпрома в 1 квартале на 3%. Динамику производительности труда сами считайте - вот именно таким образом наша экономика и проедает ресурсы.

  • Еще одна крупнейшая статья роста расходов - "Покупные газ и нефть" (с 207 аж до 346 млрд рублей). Что же там такое? Отчет Газпрома объясняет такой взрывной рост загадочной фразой: "Данное увеличение связано с завершением сделки по обмену активами между ПАО «Газпром» и «Винтерсхалл Холдинг ГмбХ», в результате которой Группа получила контроль над организациями «В и Г Бетайлигунгс-ГмбХ и Ко. КГ» и «ВИЕХ ГмбХ и Ко. КГ» и их дочерними организациями, занимающимися продажей и хранением газа." Что это значит? Это значит, что Газпром получил контроль над европейскими компаниями по розничному сбыту и хранению газа, и теперь для их нужд вынужден газ покупать, что снижает его прибыль.


Еще из интересного: в отчете не указана эффективная ставка НДПИ на газ, однако ее несложно вычислить, поделив общую сумму уплаченного НДПИ на объем добытого в 1 квартале газа. Итого получаем - $18 за тысячу кубометров добытого газа.

18 долларов, Карл. При средней экспортной цене газа в Европу $187,5 за тысячу кубов, для стран бывшего СССР - $156,7 и для российских потребителей - $51,7, налог на добычу Газпром платит - всего 18 долларов. Для сравнения: Роснефть в 1 полугодии этого года платила НДПИ в среднем 73 доллара за тонну добытой нефти.

Зато расходы на оплату труда и покупной газ для европейских потребителей.

Вот где деньги для пенсионной системы надо брать, а не нищий малый бизнес доить.

Иркутскэнерго: Как Сечин и Ковальчук получили 70 млрд, которые должны были пойти в бюджет

Комментирую этот сюжет чуть с запозданием, однако он важный. Чуть более месяца назад группа Олега Дерипаски закрыла сделку по покупке у компании Интеррао 40,3% акций "Иркутскэнерго", одного из самых эффективных производителей электроэнергии в Сибири, за 70 млрд рублей.

Ну, казалось бы, закрыла и закрыла, сделка и сделка. В чем подвох?

Подвох в том, что ранее эти 40% "Иркутскэнерго" принадлежали напрямую государству. Но вместо того, чтобы продать этот пакет акций напрямую и получить 70 млрд рублей в бюджет, государство (в лице тогдашнего президента Д.Медведева, подписавшего в 2010 году соответствующий указ) внесло эти 40% акций "Иркутскэнерго" в капитал компании Интеррао (председатель совета директоров - Сечин, директор - сын Юрия Ковальчука Борис Ковальчук, все известные персонажи).

Таким образом, вместо того, чтобы продать 40% "Иркутскэнерго" Дерипаске (который давно владел там контрольным пакетом и домогался получить от государства оставшиеся 40%) за живые 70 млрд, поступившие бы в бюджет, Дима Медведев поменял этот пакет на акции сечинско-ковальчуковского холдинга Интеррао, который теперь фактически сам себя контролирует (почти 48% Интеррао владеют на двоих сечинский "Роснефтегаз" и "Интеррао Капитал", дочерняя компания Интеррао, подчиняющаяся Сечину и Ковальчуку).

А 70 млрд рублей, которые могли бы попасть в бюджет, попали в лапы Сечину и Ковальчуку.


(Фото: Коммерсант)

Что такое 70 млрд рублей с точки зрения бюджета? Ну, например, расходы на амбулаторную медицинскую помощь в федеральном бюджете этого года - 75 млрд рублей. Или 70 млрд - это почти по миллиарду рублей дополнительной финансовой помощи бюджетам регионов, которые изнывают от дефицита (всего 4 региона в стране имеют профицитные бюджеты!) и растущей "вилки" между необходимостью выполнять социальные обязательства и падающими сборами из-за кризиса.

Но теперь эти 70 млрд вместо бюджета попали к Сечину и Ковальчуку, и что же с ними будет? Можно найти ответ в деловой прессе:

"...Член правления Интеррао Ильнар Мирсияпов ... добавил, что полученные средства компания может направить на сделки слияний и поглощений ... Аналитики Газпромбанка допускают, что Интеррао может купить у "Энел Россия" Рефтинскую ГРЭС или "Квадру" у группы "Онэксим" Михаила Прохорова."

То есть такая вот бесхитростная схема изъятия денег из бюджетной системы и перераспределения их на нужды путинских олигархов, с целью содействовать дальнейшей монополизации ими российской экономики и скупке оставшихся немногочисленных частных активов в электроэнергетике. Отлично, просто отлично.

(Кстати, параллельно в прохоровской "Квадре" прошли обыски, а главу компании Дода арестовали. Торгуются за цену приобретения, видимо)

(Еще параллельно: сечинский дружок Троценко монополизирует контроль над российскими аэропортами)